4월 21일 새로운 증권신고서를 제출하면서 SK쉴더스 공모주 청약 일정이 5월 달로 미뤄졌습니다. 유가증권시장에 상장되면 사이버 보안 분야 대장주로 등극할 가능성이 많은 가운데, SK쉴더스가 우리에게 어느 정도의 이익을 가져다줄지 알아보겠습니다.
공모주 절차를 모르신다면, 원스토어 청약 정보가 궁금하시다면 밑에 글을 참고하세요.
2022.04.14 - [재테크 지식] - IPO 공모주 청약 기업공개 뜻 절차 과정
2022.04.25 - [재테크 지식] - 원스토어(One Store) 공모주 IPO 청약 상장 기업정보
1. SK쉴더스 공모주 정보 및 청약 일정
SK쉴더스는 원스토어와 마찬가지로 SK스퀘어 비상장 자회사입니다. 참고로 11번가도 SK스퀘어 자회사입니다. 이번에 원스토어와 함께 유가증권시장에 상장이 예정되어 있습니다.
원스토어 청약일은 12~13일이므로, 그보다 3일 먼저 SK쉴더스 청약이 진행됩니다. 수요예측은 SK쉴더스 청약 흥행의 여부를 판단할 수 있기 때문에 꼭 체크해보시는 게 좋습니다.
5월 12일에 환불이 되기 때문에 환불된 금액을 바로 원스토어 청약에 쓸 수가 있겠네요. 현재 상장 예정일은 5월 19일로 예정되어 있습니다.
※ 신주 모집 : 14,454,445 주 (53.5%), 구주 매출 : 12,647,639(46.7%)
에스케이쉴더스는 SK인포섹 + ADT캡스가 합병된 회사입니다. ADT캡스를 인수할 때 맥쿼리 자산운용이 블루시큐리티인베스트먼트라는 회사를 설립해서 컨소시엄 형태로 참여했습니다. 그때 투자한 자금을 회수하기 위해 공모주 청약에서 구주 매출을 통해 주식 내놓게 되었습니다.
구주 매출 비율이 높을수록 공모가가 고평가 될 가능성이 많기 때문에 지금까지 비율이 높았던 공모주들은 좋은 성과를 내지 못했습니다.
2. SK쉴더스 청약 증권사
KB증권사는 청약 당일(5월 9일~10일)에 계좌 개설해서 청약이 가능합니다. 혹시 KB증권 말고 다른 증권사를 통해 청약을 하고 싶다면, 하루 전에 미리 계좌를 개설해놔야 가능합니다.
NH투자증권, KB증권, SK증권, 대신증권은 3일 뒤 예정인 원스토어 청약 증권사이기도 합니다. 한 번 계좌를 개설해놓으면 원스토어 청약까지 같이 할 수 있겠네요. 배정 주식수와 경쟁률을 잘 따져서 1주라도 더 받으시길 바랍니다.
3. SK쉴더스 기업 정보
SK쉴더스는 빅테크를 활용한 ① 온라인 쪽 싸이버 보안, ② 오프라인 쪽 물리 보안, ③ 융합 보안, ④ 케어 서비스 역량을 동시에 보유한 보안 회사입니다. 기타 보안용 장비 판매, 대여, 설치 서비스를 통해 보안과 안전 기반하는 Life Care Flatform 회사로 진화하고 있습니다.
- 싸이버 보안 : ① 해킹 위험 진단, ② 클라우드 보안, ③ 정보 보안 컨설팅(기업의 비즈니스 환경에 대한 위협, 침해 사고에 대비하여 상시 모니터링하고 컨설팅을 제공)
- 물리 보안 : ① 캡스 무인경비, ② 뷰카드 AI(스마트한 AI를 기반으로 사업장, 매장, 학교 등의 보안을 실시간으로 감시), ③ 출입보안(집, 음식점, 사무실 출입 보안), ④ 리테일 솔루션(도난방지기) 등
- 융합 보안 : ① SUMiTS 산업안전(작업장에서의 보안), ② SUMiTS FM(건물, 사옥 관리)
- 케어 서비스 : T맵, 세이프Car, 서빙 로봇 등등
SK쉴더스의 브랜드인 「인포섹」은 국내 1위 사이버 보안 브랜드입니다. 또한 물리 보안 브랜드인 「ADT 캡스」는 고객과 소통의 폭을 넓히고, 고객 경험을 혁신하는 활동을 통해 서비스 품질지수 조사에서 무인경비 서비스 부문 1위를 수상하였습니다.
4. 유사기업과 벨류에이션 측정
SK쉴더스는 에스원과 안랩과 유사한 형태의 기업이라서 가치를 비교해보면 공모가가 어느 정도인지 알 수 있겠죠?
2021년 제무제표에 공모가를 기준으로 비교해봤습니다. EPS는 주당 순이익이기 때문에 높을수록 좋고, PER/PBR은 낮을 을수록 좋습니다. 경쟁사인 에스원과 안랩과 비교해보면 SK쉴더스 공모가가 지나치게 고평가 되었다는 걸 알 수 있었습니다.
가장 큰 문제는 부채비율인데 주로 영업권과 관련되어 있습니다. 영업권은 기업을 인수할 때 가치보다 더 비싸게 주고 산 가치입니다. 즉 프리미엄이 붙었다는겁니다. 문제는 영업권이 실제 눈에 보이는 자산이 아닌, 무형 자산이라는 점에서 가치의 적정성 논란은 계속될 것 같습니다.
마무리
정리를 하자면 현재 SK쉴더스의 공모가 밴드는 에스원, 안랩과 비교하여 높게 형성된 것으로 보입니다. 5월 3일에 있을 수요예측결과에 이 부분이 반영될 것 같은데, 어떻게 나올지 체크해봐야겠습니다.
현재 매출액, 영업이익, 순이익을 비교해볼 때 SK쉴더스가 에스원보다 더 높은 가치를 받아야 하는지 의문입니다. 따라서 SK쉴더스 공모주 청약은 신중하게 접근할 필요가 있다고 생각합니다.
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