비료 관련주 수혜주 요소 남해화학 유니드 대유 주가 전망

안녕하세요. 최근 에너지를 무기로 활용하면서 각종 원자재가 크게 오르고 비료 가격도 크게 올랐습니다. 오늘은 비료 가격 상승으로 수혜를 보는 비료 관련주를 알아보겠습니다. 

 

비료는 수요보다 공급이 가격 형성에 중요한 영향을 끼칩니다. 비료 관련주에 투자하신다면 천연가스와 암모니아 가격을 잘 살펴보셔야 합니다. 요소 비료의 주 재료가 천연가스와 암모니아입니다.

 

 

비료 가격 상승 원인이 궁금하시면 밑에 글을 참고해주세요.

 

2022.04.20 - [재테크 지식] - 요소 비료 가격 상승 원인과 암모니아 천연가스와 상관 관계

  

1. 남해화학

 

남해화학은 종합 농화학 회사로 비료뿐만 아니라 농사에 필요한 모든 제품을 만드는 회사입니다. 국내 내수용뿐만 아니라 동남아, 일본, 호주, 뉴질랜드 등으로 수출용 비료도 제조합니다.

 

비료에 들어가는 암모니아, 암모니아수, 황산 등 화학제품과 휘발유, 경유, 등류 같은 유류제품을 주유소에 납품하기도 합니다.

 

남해화학 실적 추이 [출처 : 한화투자증권]

 

남해화학 실적 추이입니다. 비료가 38%, 화학이 23%, 유류가 40%를 차지합니다. 2021년 매출액은 암모니아 유통 및 제품 판매 가격 상승에 힘입어 전년 대비 44%가 상승했습니다.

 

21년 4분기 영업이익은 123억 원으로, 전분기 대비 대폭 개선되었습니다. 최근 유가가 치솟고, 비료 가격이 올라도 연초에 계약한 금액으로 판매하기 때문에 원재료 상승은 악재였습니다.

 

하지만 국제적인 공급 부족으로 인해, 수출로 판매되는 제품의 가격을 인상하면서 매출에 큰 타격이 없었던 걸로 보입니다. 수출 비중은 50% 정도 됩니다. 

 

 

2022년 1분기 실적은 아직 안 나왔지만 21년 말 치솟았던 비료 가격을 감안하면 계약 단가 역시 높은 인상이 있을 것으로 추정합니다. 따라서 매출과 영업이익도 잘 나올 것 같습니다.

 

2. 유니드

 

유니드는 비료에 들어가는 칼륨계 제품을 만드는 화학 사업부와 가구에 들어가는 MDF를 만드는 보드 사업부가 있습니다. 오늘 저희와 관련 있는 부서는 화학 사업부입니다.

염화칼륨 수출국

 

최근 러시아, 벨라루스에서 염화칼륨 수출을 중단하면서 유니드의 내년 실적이 개선될 것으로 기대되고 있습니다. 유니드는 특히 염화칼륨을 캐나다에서 100% 수입해오기 때문에 경쟁사 공급 감소에 수혜를 받을 것으로 예상됩니다.

 

유니드 실적 추이

유니드의 1분기 실적이 나왔습니다. 앞서 말했듯이 경쟁사들의 생산차질로 1분기 매출액이 전년 대비 26% 상승했고, 영업 이익률도 작년 4분기 대비 개선되었음을 알 수 있습니다.

 

현재 유니드의 칼륨 CAPA가 3배가량 늘어났기 때문에 1조 4,447억 원의 연간 예상 실적보다 크게 상회할 가능성이 높아 보입니다. 작년 비료 가격의 인상분은 22년에 본격적으로 판가에 반영되기 때문입니다.

 

3. 대유

 

대유는 복합 비료를 중심으로 유기농업자재, 작물보호제 등의 개발 및 제조 판매를 주력으로 하는 농자재 전문 기업입니다. 재배 환경에 따른 적합한 비료, 농약 개발을 기반으로 농산물의 품질 향상을 위한 제품을 출시하고 있습니다.

 

 

복합비료와 특수비료가 대유의 주력 제품인데, 성장 잠재력을 가지고 있어 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 최근 원자재 가격 변동으로 시장 성장이 저해되어 영업 이익이 마이너스로 전환되었습니다.

 

대유 매출 추이

4. 주가전망

 

과거 2006~2008년 애그플레이션 시대에도 비료, 곡물, 중간재, 농기구 업체들의 영업이익은 꾸준히 우상향 했습니다. 현재 애그플레이션 시대가 23년까지 계속될 것으로 보고 있습니다. 

 

 

남해화학의 1분기 실적이 나오지 않았지만 전분기 대비 1.3~1.5배 상승할 것으로 예측되고 있습니다. 하지만 남해화학의 현재 주가는 오버슈팅이 되어 있는 상태이므로 13,000원까지 내려오면 그때 매수하셔도 괜찮을 것 같습니다.

 

유니드 역시 전쟁이 길어질수록 수혜를 받는 종목이기 때문에 23년까지 실적이 우상향 할 것으로 추정됩니다. 따라서 조정을 주는 시기일 때 조금씩 모아가시면 내년쯤에 큰 수익을 볼 수 있지 않을까 생각합니다.

 

마무리

 

오늘은 비료 관련주에 대해 알아보았습니다. 최근 비료 가격이 오르면서 농가에 상당한 피해를 끼치고 있는 상황입니다. 모든 게 오르고 월급만 그대로인 것 같네요. 전쟁이 끝나고 물가가 잡히면서 원자재 값도 진정되길 바랍니다. 다음 포스팅에는 미국 비료 관련주에 대해 알아보겠습니다.